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第八百零六章 The Rift五（第3页）

“他的基本结论是，宏观稳定政策的效果将随国际资本流动的程度，而发生变化～”

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“因为在不同的汇率体制下，宏观政策的效果是完全不同的。”

“在浮动汇率制度下，货币政策有效而财政政策无效；在固定汇率制度下，财政政策有效而货币政策无效。”

“蒙代尔在国际货币基金组织（ＩＭＦ）的一位同事弗莱明，也对开放经济中的稳定政策进行了相似的研究，说明资本是否自由流动以及不同的汇率制度对一国宏观经济的影响。”

“所以，现在经济学界把他们两人的研究思想，称为：蒙代尔一弗莱明模型（Mundell-FlemmingModel）”

“蒙代尔—弗莱明模型（简称M-F模型）是“IS-LM模型”在开放经济中的形式，是一种短期分析，假定价格水平固定～”

“它又是一种需求分析，假定一个经济的总供给可以随总需求的变化迅速做出调整，以经济中的总产出完全由需求方面决定。。”

大卫说到这里，向拿着纸和笔走来的服务生点头道谢，从兜里掏出20米元塞给他，对派恩三人继续说道。

“M-F模型的目的，是要证明固定汇率制度下的“米德冲突”可以得到解决。”

（米德冲突（MeadeConflict），由英国经济学家詹姆斯·米德于1951年在其名着《国际收支》中最早提出，是指在许多情况下单独使用支出调整政策或支出转换政策而同时追求内、外均衡两种目标的实现，将会导致一国内部均衡与外部均衡之间冲突。）

大卫拿起笔在纸上画出了IS-LM模型，向三人微笑说道。

“蒙代尔后来的一篇文章《资本流动和国家相对大小》中，将数学模型推广到整个世界经济～”

“它首先证明了，在固定汇率下货币政策的效果并没有完全丧失，相反，货币政策效果传递到国外。”

“其次证明了，在浮动汇率下（以及资本完全流动）财政政策效果并没有丧失，而是传递到世界其他地区。”

“M-F模型应用最好的三个国家，是目前世界上最大的三个经济体：米国、岛国和德国！”

“它们都拥有强大的货币，这绝非偶然！”

“因为三国不仅是世界上最大的三个经济体，而且还是最富裕的三个经济体，拥有最发达的资本市场。”

“它们实施财政扩张时的各种条件，都能够保持货币紧缩。”

“嗯。。至少现在是如此～”大卫说着，向旁边张开手臂，引得三人都笑了起来。

派恩听完大卫这段“经济学专业知识科普”，饶有兴趣的追问道。

“你见到蒙代尔之后，就和他聊这些了？”

“当然不是～”大卫拿起笔又在纸上面画了一个等边三角形，指着它笑道。

“我和蒙代尔教授，讨论了M-F模型的缺陷和他提出的蒙代尔三角理论。”

“而我用这个等边三角形，清晰地展示了我对蒙代尔三角内在原理的个人理解。”

大卫一边说，一边在等边三角形的每个顶角，分别标注了：资本自由流动、固定汇率、货币政策独立性。

他指着图，笑道：“这个图的含义是～不管是任何国家在开放经济下的政策选择中，本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现！”

“它们最多只能同时满足两个目标，而必须放弃另外一个目标。”

“否则，将会令本国的货币和经济发展积累，成为国际游资的狩猎目标！”